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转债策略：好中选优，积极布局，低估与成长。短期内至年前，预期市场机会偏结构性，建议做适当的仓位调整，增配低估值的早周期品种和特斯拉产业链的新能源品种。当下时期货币政策以稳为主而MLF与OMO利率相继下调，财政政策预期2020年初发力，金融数据整体平稳季节性偏弱，经济数据相对平稳，价格数据如PPI预计触底回升，且海内外PMI向好，都有利于股市等风险资产的表现。尽管当前宏观经济整体较弱，微观企业盈利预期可能面临下修，但是当前市场整体情绪相对较好，且“房住不炒”的背景下股市对直接融资和居民财富的重要性均有所增强，汇率趋稳外资持续涌入，我们对股市中长期保持乐观，对科技成长更为乐观。建议整体需要保持平衡仓位，因时而动把握行业机会，行业上倾向于低估的早周期行业（如银行、家电、建材等）、业绩成长性较好或政策导向的行业（如新兴科技、国产替代、内需增长和国企改革等），转债个券上要求具有一定安全边际的品种。

央行采取这种应对策略可收窄货币市场利率和公开市场操作利率的利差，增强利率传导作用，形成合理的利率预期，稳定宏观杠杆率。在应对此前美联储加息时，央行也多时采用这种策略。这种策略起到了“四两拨千斤”的作用，即用最小的代价化解了其他经济体货币政策正常化给我们带来的冲击。

今日视点：“去杠杆”已历时两年半“稳杠杆”成现阶段主旋律■一帆“去杠杆”作为防范化解重大风险的一项重要举措，从2015年中央经济工作会议提出以来，历时两年半，从实体领域逐步向金融领域推进，并取得初步成果，当前进入“稳杠杆阶段”。在去杠杆举措大范围实施并不断取得进展的基础上，尤其是2017年以来，我国宏观杠杆率上升势头明显放缓，去杠杆取得初步成效。数据显示，2017年杠杆率比2016年高2.4个百分点，增幅比2012年至2016年杠杆率年均增幅低10.9个百分点。2018年一季度杠杆率比2017年高0.9个百分点，增幅比去年同期收窄1.1个百分点，去杠杆成效渐显。

国企、央企成“黑马”在房企融资普遍较难的情况下，拥有资金优势的国企、央企便成为了土地市场上的“黑马”。中指研究院的数据显示，今年1-7月以及7月单月，拿地金额排行榜前十的企业中，过半均为国企/央企背景。他们资金实力雄厚、融资成本低，拿地优势明显，并且普遍希望借助当下的市场环境实现弯道超车。

“ ‘心碎综合征’又可称作‘心尖球化综合征’、‘ 应激性心肌病’，还因超声心动图表现酷似日本渔民捕鱼时使用的章鱼篓，而得名‘章鱼篓心肌病’。” 该院心内科主任王利宏教授向澎湃新闻介绍，其临床表现可能与急性冠状动脉综合征（ACS）患者相同，很具有迷惑性，最常见症状为急性胸痛、呼吸困难或晕厥，因此一般情况下难以与急性心肌梗死区分。

5月14日，锦州银行再次发布公告称，根据目前可得资料，难以合理准确地给出审核工作的预计完成日期及董事会会议、刊发2018年年度业绩及寄发2018年年报的估计日期。5月31日，锦州银行发布公告称，董事会及其审计委员会于5月31日接获安永辞任函，提出即时辞任该行核数师。安永在辞任函中表示，在进行锦州银行截至2018年12月31日止年度的综合财务报表审计期间，安永注意到有迹象显示银行向其机构客户发放的某些贷款实际用途与其信贷文件中所述的用途不一致。于辞任函日期，安永与锦州银行未能就处理未完成事项所需的文件范围达成一致。因此，安永未能完成截至2018年12月31日止年度的审计程序。